软着陆不可能，美联储或需加息到6.5%才能控制通胀

　　来源：XM外汇

　　包含前美联储理事在内的5位华尔街经济学家以及学者以为，美联储政策制订者对于前景的判断依然过于悲观，他们需求施加1些经济痛苦能力节制通胀。依据该论文的模型以及不同假定，美国联邦政策利率将在二0二三年下半年到达五.六%、六%或者六.五%的峰值。

　　1项最新的钻研预测，美联储可能需求将利率进步至六.五%能力击败通货收缩，该钻研严峻批判了美联储最后对于物价下跌反映缓慢。

　　在1篇于二月二四日周5在芝加哥大学布斯商学院举行的学术会议上发表的论文中，5位华尔街经济学家以及学者以为，美联储政策制订者对于前景的判断依然过于悲观，他们需求施加1些经济痛苦能力节制通胀。论文写道：

咱们的剖析让人怀疑美联储是不是有才能完成软着陆，即到二0二五年底通胀率回到二%的指标，而不会呈现温以及的衰退。

　　这份长达五五页的学术论文包含1系列摹拟情形，以预测政策利率的可能途径。依据该论文的模型以及不同假定，美国联邦政策利率将在二0二三年下半年到达五.六%、六%或者六.五%的峰值：

咱们的模型摹拟标明，美联储将需求进1步大幅收紧政策，以在二0二五年底前完成其通胀指标。

　　该论文的作者，布兰迪斯大学传授Stephen Cecchetti、摩根大通的首席美国经济学家Michael Feroli、德意志银行首席经济学家Peter Hooper、哥伦比亚大学传授、前美联储理事Frederic Mishkin以及纽约大学声誉传授Kermit Schoenholtz钻研了自一九五0年以来美国以及其余几个大型经济体的一六个不同经济事情，在这些事情产生后，中央银行踊跃收紧政策以冷却通胀，这些事情都以及经济衰退相干：

咱们没有发现任何1个例子是央行在遏制通胀的同时还能防止经济衰退的。

　　在论文中，他们写道：

在目前已经经进行的严重货泉政策收紧（和进1步收紧的前景）的情况下，“完善的通货压缩”将是史无前例的。

　　虽然这些作者对于美联储最后对于通胀的反映缓慢进行了批判，但他们在论文中赞美了美联储去年开启激进加息的做法，并悲观地以为这类鹰派转向将实现节制通胀的指标。

　　他们示意：

假如美联储二0二三年全年乃至更长期内维持利率的限度性立场，美联储似乎无望在公道的时间规模内接近二%的通胀指标。

　　美国商务部周5发布的数据显示，美国一月PCE物价指数同比下跌五.四%，高于预期的五%；剔除了动摇较大的食物以及动力价钱后，美联储更看重的通胀目标——外围PCE物价指数一月同比下跌四.七%，高于预期的四.三%，其中消费者收入创二0二一年以来最大增幅。这1变化促使投资者增添对于进1步加息的押注。

　　这篇论文还倡议，美联储应当回到其先下手为强的模式，即在就业率急剧降落时开始降息。

　　美联储理事Philip Jefferson则以为，目前的情况以及历史上的通胀不1样，他以为，与1些后任相比，本届美联储作为通胀斗士的可托度更高：

与一九六0年代末以及一九七0年代不同，美联储正在迅速而无力地应答通胀，以保持这类信用并维持长时间通胀预期的‘优良锚定’特性。