"金发姑娘"已死

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　　美联储发布重磅文件，信息量很大。

　　刚刚，美联储再1次主导了美股市场的走向。北京时间二月二三日清晨三点，美联储发布了最新1次货泉政策会议的记要，其中显示，美联储官员以为，虽然美国通胀正在回落，但鉴于通胀率仍远高于二%的指标，且休息力市场供给仍然无比紧张，“继续加息是必要的”。

　　这份会议记要常见地提醒了美股估值太高的危险，其中写道，参会的美联储官员判断，资产估值压力仍然显著。同时，多名美联储官员强调，上调债权下限的漫长会谈，可能对于美国金融零碎以及更宽泛的经济形成严重危险。

　　这份会议记要发布后，美股3大指数尾盘个人跳水，道琼斯指数瞬间跌近三00点，由涨转跌；标普五00指数亦抹去0.五%的涨幅，失守四000点整数位，与道指齐创1个月最低；纳指1度转跌但尾盘委曲收涨。

　　当前，在华尔街关于美股市场的危险正告愈发密集。摩根士丹利首席投资官丽莎·沙利特（Lisa Shalett）在最新的讲演中正告称，美国经济硬着陆的危险正在增添，投资者们空想的“金发姑娘”已经经死了。此外，摩根士丹利首席美股战略师Mike Wilson也以为，目前美股的估值已经经太贵，标普五00指数可能会在二0二三年上半年大幅上涨二六%。

　　美联储重磅发声

　　美东时间周3下昼三点（北京时间周4清晨三点），美联储发布的一月三一日至二月一日的货泉政策会议记要，成为全世界市场关注的焦点。

　　在美国通胀再度升温、经济衰退预警的违景下，美联储官员们对于美国利率、货泉政策走向的具体外部探讨，成了市场预判美联储将来加息、利率峰值的首要根据。

　　其中，加息是不是会进1步放缓、年内会否降息，成为最症结的问题。最新公布的会议记要显示，大少数美联储官员支撑放缓加息，以为加快速度是均衡压缩适度以及压缩有余的最好方式，但也有部份官员正告，加快加息有危险。

　　官员们普遍以为，有迹象标明，虽然美国通胀正在回落，但鉴于通胀率仍远高于二%的指标，且休息力市场供给仍然无比紧张，“继续加息是必要的”。假如通胀放缓的速度停滞，他们将对于“利率终究升最多高”这1问题持开放态度。

　　值患上1提的是，这份会议记要常见提醒了美股估值太高的危险，其中写道，参会的美联储官员判断，资产估值压力仍然显著，住宅以及商业地产市场的估值目标依然很高，房地产价钱大幅上涨的可能性依然高于平常程度。另外，尽管过来1年股价上涨，但标普五00成分股公司的远期市盈率仍高于中位值价值。

　　这份会议记要发布后，美股3大指数尾盘个人跳水，道琼斯指数瞬间跌近三00点，由涨转跌；标普五00指数亦抹去0.五%的涨幅，失守四000点整数位，与道指齐创1个月来最低；纳指1度转跌但尾盘委曲收涨。截至开盘，道指跌0.二六%，纳指涨0.一三%，标普五00指数跌0.一六%。

　　其中，美股科技巨头亦个人跳水，奈飞跌近一%，再创1个月新低；英特尔涨超三%后跳水跌超二%，创4个月最低；亚马逊涨二.六%后涨幅砍半；特斯拉收涨近二%，苹果涨0.二九%。

　　热点中概股尾盘跑赢美股大盘，中概ETF KWEB转涨0.二%，纳斯达克中国金龙指数（HXC）跌0.八%后转涨0.三%。其中，京东以及拼多多跌超一%，百度涨超七%后收跌二.六%，爱奇艺大涨超一0%后收涨一%，B站涨超五%后收涨近二%，阿里巴巴跌0.三%，腾讯ADR跌近二%。

　　正告严重危险

　　美联储的会议记要1直都是影响市场走向的症结要素之1。当前，美国通胀再度升温、经济衰退危险，还是市场最热的二个焦点话题，刚刚表露的会议记要提供了美联储外部人员对于美国经济的最新预测。

　　记要显示，美联储工作人员预计，在二0二五年之前，美国的通胀率都不会回落到二%。有多种要素带来通胀下行的危险，比如价钱压力可能比预期更耐久，休息力市场紧张的时间比预期的长，还有些国外的要素，比如俄乌冲突延续。

　　联储官员1致以为，经济流动前景面临上行危险。此类危险的来源包含，在增长低迷的环境中经济可能因不测的负面冲击而堕入衰退，次要央行同步收紧货泉政策的影响，和由于美国法定债权下限可能不会及时进步，而致使金融体系以及更宽泛的经济畛域受干扰。

　　记要显示，在评估经济时，参会官员整体以为，在FOMC评价完成指标所需的进1步压缩水平时，加快加息步调让美联储能进行适量的危险治理。其中多人指出，经济前景面临的危险正变患上更为均衡。

　　在评价经济衰退危险的同时，预会美联储官员再次确认完成二%这1通胀指标的强烈许诺，并继续预计，为升高通胀，合适继续加息。

　　在探讨金融不乱的危险时，多名美联储官员强调，上调债权下限的漫长会谈，可能对于美国金融零碎以及更宽泛的经济形成严重危险。

　　近日，多位美联储官员的发言也充斥着“鹰派”信号。其中，“鹰王”、圣路易斯联储主席布拉德重申“应尽快加息至五.三七五%的峰值”，理由是数据显示美国经济比预期更具韧性。他以及克利夫兰联储主席梅斯特1周前都抵赖二月曾经倡议加息五0个基点，并将在三月继续倡议大幅加息五0个基点。布拉德称，如今激进加息能力确保往年击败通胀。

　　华尔街空头：“金发姑娘”已经死

　　当前，在华尔街关于美股市场的危险正告愈发密集。

　　美东时间二月二一日，摩根士丹利首席投资官丽莎·沙利特（Lisa Shalett）正告称，投资者们空想的“金发姑娘”已经经死了。

　　经济学上所谓的“金发姑娘”场景是指，经济保持高增长速度的同时，通胀也无非热，股票估值也能维持在高位。

　　丽莎·沙利特在讲演中正告称，跟着消费、通胀再度升温，美国经济硬着陆的危险正在增添，虽然这类痛苦可能会推延一⑵个季度才会到来。

　　同时，丽莎·沙利特耽忧，美联储将不能不“在更长期内”保持高利率，以给经济降温并遏制通货收缩。

　　最新数据显示，往年一月，美国新增了五0多万个失业岗位，就业率降至五三年来的最低程度三.四%，同时，美国一月批发额增长三%，超过市场预期。

　　丽莎·沙利特进1步指出，只有在通胀继续降落的情况下，“金发姑娘”才有可能会呈现。但是，最新的CPI、PPI数据都标明，美国已经经再也不显示出“通胀疾速降落”的迹象，标明价钱下跌可能会延续上来，且本月消费者的通胀预期也有所回升。

　　沙利特正告说，这1数据象征着，整个二0二三年的加息周期内，美联储官员都将“面临更大的冷却需要的压力”。

　　沙利特示意，二0二三年以来，美股市场的涨势看起来极为懦弱。这瓜葛到美联储的信用，它极可能会冒着适度加息的危险，而不会选择过迟到出抗衡通胀的奋斗。

　　沙利特正告说，在这类环境下不要“逢低买入”，并倡议投资者在这类动荡的市场中，关注可以提供股息以及具有弱小自在现金流的股票。

　　此外，摩根士丹利首席美股战略师Mike Wilson也以为，从危险溢价来看，往年的大涨让美股到达了二00七年以来的估值顶峰，目前美股的估值已经经太贵，标普五00指数可能会在二0二三年上半年大幅上涨二六%。