财富保全——黄金屹立于历史的废墟之上

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什物黄金时常被误会为过来的“蛮横遗物”，两位在微观经济危险以及贵金属投资方面备受尊重的全世界权威人士Egon von Greyerz以及Matthew Piepenburg合著了1本关于黄金作为古代金融危险下的首要财产保值资产的书籍——《黄金时期：应答超事实危险的实在处理方案》。书中内容提到：

明天全世界的特色是不顾1切地扩展狭义货泉供给，以处理不可延续且前所未有的债权程度。这类扭曲而1贯的政策过错，致使了历史上最大的危险资产泡沫。

正如历史所提示的，一切的泡沫都会幻灭，危险资产定价的极度收缩使大少数散户投资者堕入了风险的自满情绪。

这类不顾1切地发明货泉来领取一样不顾1切的债权扩张的致命模式以及结果，损坏财产的通货收缩不可防止的到来，间断的市场内爆，社会分裂以及典型的货泉升值，而不知情的投资者则通过这些货泉来衡量他们累积的财产。简而言之，跟着货泉的削弱，财产也会缩小。

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财产顾全——黄金耸立于历史的废墟之上

“儒有不宝金玉，而忠信认为宝。”——孔子 

咱们以儒家的见地开始这本书，因而，咱们以为以更多相反的见地来收场这本书是对于称以及适合的。学者不以金玉为贵，而以忠信为贵。正如上述引文所示，黄金是1种贵金属，不单单是由于它的称号、商品化、买卖以及价钱是如斯，更首要的是它的历史属性以及财产保值作用所表现的价值远远超越了其余危险资产或者买卖工具，即：虔诚以及诚意。 

几千年来，黄金通过为其一切者的集体价值效劳，包含1致性、责任以及维护的价值，忠实地展现了它的诚意。在这最初1章中，咱们强调了黄金作为财产维护者的永恒以及日趋增长的首要性，它说明了更大的人类指标以及价值观的完成，即效劳以及维护对于咱们最首要的人、指标以及理想。 

简而言之，不管集体的财产程度如何，咱们均可以赞成，某种水平的无形平安是为咱们糊口中那些价值不可估计、看不见却又必不可少的人以及事业提供的症结组成部份。虽然对于一切具有黄金的人来讲，行将到来的黄金价钱演化将是首要的以及使人兴奋的，但咱们但愿是由黄金保留的财产所带来的其余礼物所驱动。 

正如孔子的话所提示的，有许多价值比单纯的经济财产更珍贵。对于家庭、冤家以及集体理想的虔诚以及诚意显然是其中的1部份。正如咱们已经经在这里以及其余处所屡次指出，糊口中最佳的货色终究是超出价钱的。与别人、与天然、音乐、书籍的联络以及其余，和一直倒退以及鼓舞人心的进行本人的糊口的新途径。然而，鉴于如今疾速变动的世界所面临的危险以及问题，咱们一样有责任以任何方式事实地维护糊口中这类不可估计的方面，以免将来显明的零碎性危险。

#零碎性危险以及货泉危险#

正如咱们在上述许多章节中所胪陈的，如今有两个次要的、高度互相关联的危险需求咱们关注：零碎性危险以及货泉危险。 

目前嵌入咱们全世界金融、政治乃至社会构造的零碎性危险，是一00多年来（自一九一三年美联储成立以来）不品德的赤字收入以及债权扩张的间接后果，这些都是由中央银行节制的货泉的过错治理以及适度发明所促成的。正如咱们在这些页面中明白指出的那样，债权很首要，由于债权会损坏货泉，而货泉会以有数种方式影响咱们的社会以及集体糊口。 

自从尼克松在一九七一年敞开黄金窗口以来，在全世界贮备货泉的土地上，事件变患上更为糟糕糕。债权以及赤字已经经成倍增长，这类债权政策所致使的人为的市场扩张，只能通过咱们被误导的中央银行以及商业银行及银行家制作的人造货泉来完成。 

正如咱们如今所理解的，一切这些钱都是惹是生非的。没有人需求为它工作1分钟，也没有人需求为它出产1件商品或者效劳。明天，乃至不需求印刷厂来发明这样的"钱"。所需求的只是简略地按下电脑上的1个按钮，而后就有了数万亿美元、日元、欧元等。 

就这样平空呈现。想象1下，登录你本人的支票账户，在利便的时分简略地用鼠标在你的余额上点击更多的零，而且没有罚款的危险？谁能抵制这类诱惑？ 

#痴心妄想不是1个可延续的“规划”#

然而，跟着愈来愈多的知情读者、投资者以及公民开始意想到，假如1件事看起来好患上不像真的，一般为由于它是真的。这类自上而下的“神奇”货泉发明代表了金融史上最大的“魔术”规划。但是，这类神奇的圈套如今已经经倒退成为古代经济体系的基石——完整缺少虔诚以及诚信这些永恒的美德。

假如这既让你感到震惊，又让你感到困扰，那是应当的。 

为了进1步诈骗人民，这个“魔术”违后的所谓专家想出了MMT（"古代货泉实践"）这个舒缓的概念，以使这类糜烂的货色看起来更相符逻辑，更正式，乃至更聪慧。对于政策魔术师来讲，这类语义上的技能其实不新鲜。当他们需求诈骗人民时，他们会奇妙地从字母表中抽出使人镇静的字母，创造1些听起来颇有学术性、无效以及健全的政策称号，比如MMT或者QE。然而，这两个如今罕见的政策称号都无非是指平空捏造货泉，这是1种公然的荒诞，假如老实地贴上这样的标签，显然会使人尴尬。你能想象，例如，1个中央银行家来到媒体平台或者采访讲台上，镇静地宣告他已经经谨慎翼翼地找到理解决世界金融窘境的新经济方案，并把这个新的以及使人兴奋的政策规划称为“平空发明货泉”？ 

另外，你能想象，假如政策制订者将“古代货泉实践”或者“MMT”1词改成“虚伪货泉处理方案”或者“CMS”的新题目吗？ 

固然，这将是1个让投资者难以接受的题目。明天的所谓金融领导层多是失望的，但他们其实不笨拙。对于他们来讲，把荒诞的设法奇妙地暗藏在诈骗性的文字或者1个标签优良的实践前面要简略患上多，很少有人花时间去了解，包含这些失望的规划的创造者自身。 

在这样1个不老实以及/或者妄想的领导层的扭曲违景下，因而，相对于于咱们所谓的 专家"，正确思考的责任落在咱们每一集体身上。为了这个目的，咱们只能提出1个简略的问题。信贷增长有可能对于经济安康吗？ 

在某些时分以及某些程度上，简略的谜底实际上是“是”。也就是说，1些过度的债权对于经济以及市场的增长是有用的，但若通过虚伪货泉化的债权已经经到达了抛物线程度，以致于你一直需求三⑸美元的更多债权来发明一美元的GDP，那就不是了。假如债权增长了三一倍，而税收支出只增长了六倍，这样的债权政策确定是不可延续的，这就是美国自一九八一年里根负责总统以来的凄惨情况。 

假如一直收缩的政府赤字只能以零利率或者负利率的方式融资，而这类债权政策就更没成心义了，由于它是由1个巨型中央银行人为发明的。这类利率压抑不但是对于天然市场规律以及资本主义准则的鄙弃以及凌辱，而且在数学上是不可延续的，不可能在不造成难以想象的货泉、经济以及市场损坏的情况下逆转。可悲的是，这1天然界以及经济学的根本规律被政治上任命的MMT巫师以及他们一样神奇的先辈们放置1边，他们都忘怀了提示本人以及投资者，吹笛者老是会请求患上到报酬。总而言之，MMT只延续到世界苏醒地意识到神奇的货泉没有任何实质或者价值，自此之后，股票、债券以及房地产等一切泡沫资产收缩到历史上从未见过的程度。 

#由热空气支撑的金钱、资产以及语言#

假如明天流通的货泉是由热空气发明进去的，那末依据逻辑推理，咱们也能够说，由这些货泉衡量的资产的终究价值也必需一样充溢空气。触发这些货泉以及危险资产行将解体的独一缘由是人们对于这些货泉以及危险资产的信念隐没了。简而言之：1旦对于热空气的信念隐没，它所支撑的金融体系也会隐没。 

然而，人们如何预测信念的灭亡，尤其是当政府的说话者永久在推销幻觉而不是真谛作为1个政策问题时？ 

固然，咱们知道，政府以及中央银行显然不会在没有最初立场的情况下抛却他们神奇的热空气。就像被抓得手在饼干罐里的孩子1样，即便金融面包屑从他们的下巴上掉上去，政策制订者也会否定内疚。这可能触及到将来的印钞机，让人难以相信。请记住。当他们的对于手方任务失败时，一.五到二万亿美元的衍生品市场总额将依然是总额而不是净额。跟着这些失败的对于手方上面的货泉解体，恶性通货收缩可能随之而来。假如这个将来听起来很疯狂或者者很牵强，那末它的牵强水平会不会比1个零碎撬动1个以二00:一的价钱购买黄金的繁多合约？在咱们看来，这样1个零碎是注定要失败的，也是被操纵的。 

#历史上最伟大的危险程度#

正如咱们重复察看到的，没有人能够确定地说，什么时候或者多深的最坏情况保障会产生。全世界银行已经经收回了CBDC的新规划的电报，以扩展其法订货币的空想。但咱们能够说的是，这类内爆的危险比历史上任什么时候候都大，而历史上充溢了金融内爆。

历来没有这么多的国度被杠杆化并负债到如斯抛物线的水平，而且绝对于没有才能偿还债权或者以适量的市场利率融资。目前制作虚伪货泉以及公然操纵利率的做法，突破了天然界以及天然市场的每一1条规定，发明了1个没法延续的大范围不均衡的环境。再1次。零虔诚度或者诚意。 

这1切凄惨地简略。极真个举动在失常时代老是会回归到它们的手腕。但在过来的半个世纪里，咱们没有失常的时间，因而，钟摆从1边到另外一边的极端摆动将致使相似的出击，从高尚到荒诞。也就是说，从这些热火朝天的市场高点的均匀反转将是极真个。 

因而，在这类大范围发明更多经济效益几近为零的虚伪货泉的进程中，一切的资产，包含纸币，都将内爆，对于全世界金融以及经济体系造成覆灭性的影响。这就是世界如何从萧条的恶性通货收缩阶段进入通货压缩的内爆以及萧条阶段。这至少是咱们对于将来三⑴0年内最有可能产生的情况的直抒己见的看法，而且可能更早，而不是更晚。但是，请记住，咱们议论的是几率，绝对于不是日期或者美元的肯定性。咱们显然多是错的，但更多是在时间以及水平上，而不是在终究的、公认的戏剧性后果上。 

因而，在咱们看来，咱们明天面临的零碎性危险比历史上任什么时候候都大。确实地说，甚么会开展，何时开展，只有历史学家能力确定地告知咱们，由于预先诸葛亮是一切迷信中最准确的...... 

#货泉失败是有保障的#

但是，至于货泉危险，咱们能够更确定地议论这个主题，缘由很简略，它已经经在运转了。如今以及未来的货泉损坏，是上文探讨的零碎性危险模板的显明结果。鉴于这样的现实是如许的痛苦，许多人能够也会谢绝这些正告，但很少有人能否定货泉危险在他们本人的眼睛以及钱包眼前实时演出的现实。 

咱们提示并以1个简略的现实收场：自一九七一年以来，一切货泉都得到了九七⑼九%的实际价值。而自二000年以来，它们已经经损失了约八0%。 

因而，绝对于能够保障，一切货泉都将得到其“实在”价值的剩余一%⑶%。独一的问题是要花多长期？一样，假如需求一0年之久，咱们会感到诧异。三到五年之间似乎更有可能。但没有人知道。你不知道。咱们也不知道。 

所以，这不是1个美妙的场景，而是发明1个由极端债权驱动的世界的坦白以及凄惨的结果，这个世界由虚伪货泉保持，每一天都有政策诈骗以及领导层的“热空气”，一切这些都标明完整缺少价值观，如事实主义、筹备、虔诚以及诚意，孔子的察看在这本书的结尾以及开头都是如斯。 

虽然有这样1个扭曲的市场、价值观以及担任任的金融以及政治领导的环境，咱们必需记住，国度以及帝国曾经经阅历太重大的森林火灾，地球上的生命1直在持续，并终究获得了提高。虽然后面有微小的应战，包含可能比世界之前遇到的任何应战都要大，从行将到来的金融、政治以及社会废墟上呈现了将来以及安康增长的基础的可能性。咱们以为这类“发明性损坏”是发明更好的金融以及人类历史的终究需求以及特征。但是，为了承受住镇静水域以前的风暴，咱们必需在风暴以前而不是以后保留咱们的财产。 

毕竟，诺亚是在何时建造他的方舟的？在下雨以前。 

#财产顾全#

财产顾全恰是如斯。维护当前以及1代人的财产不受将来的历史潮流以及周期的影响。阅历了几个世纪的人类以及金融应战而在经济上幸存上去的欧洲家庭，老是以土地以及什物黄金持有其资产的次要部份。 

为何？ 

由于他们已经经知道，黄金是对于一直失败的财政以及货泉政策延续失败的1个一00%的赌注。 

换句话说，事实的投资者对于他们的金融"领袖"的模式、扭曲以及失败不抱任何空想。对于于这样的事实主义者来讲，持有什物黄金就像为位于水位一直回升的河岸上的房子购买洪水保险。也就是说，你知道你终究会看到洪水，就像历史百分之百确定地证实，政府追求用假钱来购买信用以及时间，只需他们在债权上超过他们的滑雪板，就会继续捣毁他们的货泉以及经济。 

因而，即便对于于那些不赞成咱们下面概述的零碎性解体的投资者来讲，没有人能够否定明天直勾勾地盯着咱们的货泉解体，也没有昨天相似解体的漫长历史，历史已经经以冷酷的事实主义告知咱们。 

古往今来的政府都没法抵赖本人的失败，也没法阻挠其不计结果的赤字以及随后不顾1切的印钞的浪潮。像一切的政治植物1样，他们的次要本能是生存而不是坦诚，维持权利象征着劝慰性的话语渐渐演化为独裁的规定。例如，自一九三0年以来，美国每一年都在增添债权，只有4年是例外。明天的美国，就像一七九0年代的法国，是1个破产的国度。但是，与一八世纪的法国人不同的是，其战后的气力使其可以坚持到如今的贮备货泉位置。但这是要付出微小代价的。自从尼克松在一九七一年"临时"取缔了美元的黄金支撑以来，美元的实际价值已经经损失了九八%。 

鉴于美国经济的现状，鉴于红蓝两方的领导层继续投入数万亿的新资金，在1届又1届的政府中购买选票，美元被保障会继续内爆。一样，中选官员的次要指标是连任，而完成这类后果的最可靠方式是贿赂群众，并用愈来愈多的钱来抚慰银行家，至少在这些贿赂的钱变患上以及他们一样"活动性"的许诺1样无用以前。尔后，厌战的、独裁的而不是民主的环境盘踞了下风，正如它已经经在世界各地的城市以及国度中呈现1样。几千年的历史证实了这个玩世不恭而又周而复始的真谛。 

#黄金作为维护者耸立于历史的废墟之上#

在金融以及地缘政治动荡的时分，黄金老是作为1个虔诚的维护者以及生命的解救者。它1次又1次地呈现在人们眼前作为对于被操纵以及完整糜烂的金融零碎的最佳维护。

正如咱们在本书结尾几章中独特发现的那样，"债权-消费-捏造-而后内爆"的凄惨历史以及模式是不可否定的，也是熟识的。一样，只需斟酌1下公元一八0年至二八0年的罗马人，或者者快进到阿明统治时代的乌干达的例子，或者者二0世纪九0年代初重大通货收缩时代的南斯拉夫的例子，或者者明天委内瑞拉、希腊、阿根廷或者南非的凄惨情况。这样的例子良多，假如要片面描写每一1个例子，需求写1整本书。但对于于那些狂妄地以为像美国、欧盟或者亚洲这样“更弱小、更理智”的国度或者政策制订者在某种水平上不受历史的正告以及计算的影响的人，咱们只能说，这类狂妄一样是历史的，一样是风险的。 

在将来一0年内，投资者可能会得到他们绝大部份的"纸面"财产。这1预测与危言耸听或者占卜有关。相同，事实中1无一切的可能性仅仅是由货泉危险这1显明的、实质性的事实驱动的。跟着零碎的内爆，你能够等待更大的资本、金融以及社会节制。

鉴于这类主观的货泉危险以及将来全世界货泉注水的风暴，如今是加入金融零碎的时分，并将你的大部份资产从"热空气"资产中调配到1般的实在商品，尤其是什物黄金以及白银等贵金属。 

可悲的是，一般投资者以为这样的倡议是黄金支撑者或者瑞士商品推销商的销售舆论。这类批判假设咱们同意黄金，由于咱们是1家从事黄金买卖的企业的领导人。然而，像这些诋毁者谢绝看到的是，咱们进入这项效劳是由于咱们看到了对于这类效劳的需要，而不是从这类效劳中获利。假如贪心是咱们的念头，咱们就会运营银行、基金或者生长型科技公司，而不是私人金库。咱们将为高盛销售渣滓债券，而不是为咱们本人以及信赖的客户销售精炼黄金。大少数有共鸣的参谋以及他们信赖的客户对于他们的纸质投资的真正回报没有任何眉目。这里的"实在"是指用不乱的而不是热火朝天的货泉来衡量的回报。固然，历史上独一不乱的货泉，无1例外，就是那个"蛮横的遗址"，黄金。 

明天，用淡薄的空气定义的货泉来衡量1集体的财产，与它的实在体现毫有关系。在这类不可否定的前提下，通过具有什物黄金来保留财产其实不是1种推销，而是1种被无视但又被历史证明的必要性，这类必要性被1个被操纵的金融零碎刻意淡化，而这个金融零碎的生存叙事就是说服尽量多的投资者无视黄金，而把他们的资产放在1个公然摇晃的金融零碎的纸质财产中并加以衡量。就像一八六三年葛底斯堡战斗中皮克特的冲锋1样，投资者其实是在被他们的"专家"领导请求间接进入货泉损坏性的大炮口。 

不用说，所谓的"领导层"以及这个固有的操纵零碎的发明者其实不是不知道咱们所概述的事实情况。他们知道全世界货泉堆里的臭鼬在哪里，缘由很简略，他们就是臭鼬。因而，就像咱们这些知情的事实主义者1样，当前失望的货泉试验的操纵者们都无比分明有1种资产能够戳穿他们的整个圈套，那就是臭名远扬的反美元，也就是什物黄金。 

简而言之，黄金让失望的政策制订者们感到恐怖。为了给他们的强势法币的过错说法增光添彩，他们1直致力诋毁黄金。 

前英格兰银行行长埃迪·乔治在提到一九九九年的货泉危机时，公然抵赖了这1点。一九九九年黄金价钱的下跌证明了垂死的货泉以及缭绕它们树立的整个零碎的衰败。正如他在谈到那个时期时所说：

“假如金价进1步下跌，咱们就会看到深渊。进1步的下跌会使1家或者几家贸易公司开张，这可能会使其余一切的公司都开张。因而，不管如何，中央银行必需平抑金价，不惜1切代价，治理它。让金价患上到节制是无比难题的，但咱们如今已经经胜利了。美国联储无比踊跃地使金价降落。英国也是如斯。”

这些话颇有气力，这是个使人震惊的剖白。固然，有些人可能以为这类事实主义对于黄金的将来不利。毕竟，黄金显然有弱小的敌人。另外，鉴于下列现实，即中央银行节制以及具有国内清理银行，该银行对于这个完整被操纵的零碎具有微小的权利以及利益，显而易见，假如他们可以阻挠，这些坏的行动者是不会容许黄金市场老实地定价的。 

简而言之，这就是症结问题。赌场老板能否继续操纵游戏？货泉寡头们会继续压抑黄金市场吗？ 

咱们的观念既直白又简略。这个被操纵的游戏是被操纵着失败的，终究一切腐烂的零碎，就像一切腐烂的赌场1样，不管如许弱小，都会在其本身虎头蛇尾=的欺诈行动的重压下倒下。 

咱们以为，最后会有1些规定的捏造（不管是第2个“布雷顿森林体系”仍是新的巴塞尔协定III）。在任何金融、银行或者货泉过渡时代，下面的大佬们将长时间致力地传递效力、镇静以及秩序的信息，以避免投资者恐慌或者黄金价钱狂跌。但是，终究，咱们置信，中央银即将在不远的未来得到对于黄金市场的节制，过来无效的压抑今天不会再起作用。对于这些骗子的信念正在削弱，而对于他们的诡计的意识却在增添。咱们在这里的部份目的是匡助传布这类认识。 

最初，值患上提示的是，虽然有这样的公然压抑，但黄金1直在出击，并以显著的1致性维持本人的位置。咱们最喜欢的1张年化图显示，在二00一年至二0一二年的间断一二年里，黄金是如何延续收涨的。尔后，黄金仅修改了三年，但是自二0一六年以来，它1直在延续下跌。因而，自二00一年黄金转入最近的拐点以来，在过来二一年中有一七年开盘为正，在咱们看来，其真实的牛市乃至尚无开始。

推进这轮黄金牛市的，将是垂死的货泉以及历史上收缩的股票以及债券的凄惨熊市，这些都是之前由最糜烂以及扭曲的金融推进的。 

资本市场历史上的治理不善。这类治理不善的结果是而且将是可怕的。 

因而，咱们收场时的问题与咱们开始时的问题是1样的。你筹备好迎接这样1个将来了吗？ 

从咱们在瑞士的地位来看，没有比黄金更好的资产来维护以及筹备现今世界所面临的零碎性以及货泉危险。是的，咱们也看到黄金发生了大量的财产增值，由于它的价钱一直下跌，凌辱了世界各地热火朝天的货泉的可托度以及购买力的降落。这对于有远见的黄金事实主义者来讲是1个显明的益处。但更首要的是，咱们以为，并且1直以为，黄金是咱们集体价值观的独一最虔诚、最忠实以及最有价值的工具，为咱们最可贵的家庭、冤家以及指标保留财产。 

（第9篇完）

下篇内容预报：

假如你在读这本书，假定你的小趋向线、散户模式、支持以及阻力战略都不适合。你可能在想，在买卖世界里是不是有人真的能赚钱，或者者这是不是是1个间接的圈套？旧书《The Market Makers Matrix》将为你揭晓谜底。

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《黄金时期》系列4：黄金的助力——通胀与货泉供给量

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